日期：2025-06-28 17:39:46
周一，股指期货收盘全线上涨，沪深300、上证50、中证500和中证100股指期货主力合约涨幅分别为0.38%、0.48%、0.46%和0.72%；国债期货收盘多数上涨，30年期、10年期、2年期国债期货主力合约涨幅分别为0.05%、0.01%、0.02%。
6月16日，国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长付凌晖在当日举行的新闻发布会上表示，下阶段，我国政策工具箱储备充足，宏观政策留有后手，可以根据形势变化动态调整、积极应对，将继续为经济的稳定运行保驾护航。分析人士表示，A股市场给予积极反馈，表明权益市场对后续政策加码抱有期待。
一德期货金融衍生品高级分析师刘晓艺表示，6月18日至19日陆家嘴论坛即将召开，之前的新闻发布会称会议期间中央金融管理部门将发布若干重大金融政策，投资者可重点关注相关内容。
中信建投期货股指期货研究员孟庆姝认为，国家统计局近日发布的经济数据显示，5月社会消费品零售总额为41326亿元，同比增长6.1%，前值为5.1%，预期为4.9%。增速显著高于预期，部分为“6·18”各电商平台、实体店铺年中大促前置激发，但同时也表明我国消费市场总体潜力巨大，春节后持续保持5%以上高增速。房地产开发与销售表现出现反复，一定程度上表明企业、居民对后续房地产市场走势的判断仍偏谨慎，市场活性偏低。房地产市场止跌回稳对居民资产负债表的修复较为关键，其止跌回稳意味着居民对资产端回升的信心改善，有望为内需改善带来上行动能，后续稳地产政策可能加码。6月上旬国务院常务会议指出要构建房地产发展新模式，广州亦提出多项积极政策提振房地产市场，政策预期较为积极。
孟庆姝认为，中短期看，目前临近政策集中释放窗口期，股指现货与期货均有望迎来新一轮上涨行情；长期来看，房地产市场能否止跌回稳值得关注，同时投资者应关注企业融资端、盈利端的改善对股票指数的长期支撑。
国债方面，刘晓艺表示，5月经济数据发布后债市反应相对平淡，表明债市对数据已有预期。6月13日，央行发布5月金融数据，当月新增社会融资2.29万亿元，同比多增2247亿元，而当月新增人民币贷款近6200亿元，同比少增3300亿元，考虑化债影响信贷接近2000亿元，还原后，新增信贷规模仍低于去年同期水平。数据结构显示，政府债仍是社会融资的主要拉动项，而居民和企业部门新增信贷均不及去年同期，反映实体融资需求依然偏低，基本面对债市形成利多驱动。此外，6月16日央行以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展4000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月，加上央行6月6日开展的10000亿元3个月期限的买断式逆回购操作，扣除本月买断式逆回购到期量，6月买断式逆回购实际净投放2000亿元。由于6月同业存单到期规模超过4万亿元，中旬又逢税期，市场对资金面收紧有一定担忧，央行提前公告流动性投放操作可以稳定市场情绪。
刘晓艺表示，目前来看，债市主要受基本面的利多支撑，而股市主要由政策预期驱动。不过，投资者需要警惕近期中东地缘局势演变带来的不确定性。上周伊以冲突爆发后，市场避险情绪一度升温，全球风险资产普跌，本周一A股情绪有所修复，但当前无法排除冲突升级再度施压风险资产的可能性。因此，相对权益市场而言，当前做多中期债市的确定性更高，预计月中税期过后，债市将迎来上涨行情，国债期货有望冲击前期高点。
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